阿里美國上市真偽之辯：邁不過信用破產、中國政府、法律訴訟這三道坎，就如同空談

【創客100按】整個互聯網圈都在討論阿里上市的問題，是香港還是美國，如今阿里似乎給出了答案。但是以葛甲為首的質疑派仍然認為阿里是在借著美國“裝逼”和做秀，最后還得在香港掛牌。我們暫且將質疑的聲音放在一旁，假設阿里真想在美國上市，那它真的比在香港上市還困難嗎？本文列出了三道坎，只要阿里邁過去，作者認為問題不大。

有很長一段時間，外界都認為阿里赴美上市是一個無法完成的任務，因而不得不選擇香港，甚至到今天，還有人會覺得宣布赴美，是阿里給港交所下的最后通牒。

但是，赴美上市，對阿里來說真的有那么艱難么？不妨再來看看那幾個老梗。

1.如果去美國，阿里可能會面臨集體訴訟的風險？

作為最發達和成熟的資本市場，美國上市，公司要接受更嚴格的法律環境，這一點確實是業界共識，甚至可以說，針對上市公司的訴訟，在美國已經形成一個成熟的產業鏈，背后捆綁著做空機構、律所、股民的多方利益。但是，集體訴訟的風險其實對于很多企業來說，都是存在的。

沒錯，淘寶上百萬賣家，假貨很多，很容易被人揪著打，但是，百度呢，也是幾十萬廣告主，一堆虛假廣告啊，優酷呢，也是一堆UGC內容，無數的版權問題啊，其實，幾乎所有中國主流的互聯網公司都在美國上市，這個問題，大家都是一樣的頭疼，可是，事實證明，大家也都挺得住。

而且，也正因為集體訴訟背后是捆綁著利益，所以，如果財務和商業模式上站得住腳，這個風險其實是會被降低的。集體訴訟往往會發生在股價暴跌的時候，因為投資者覺得利益嚴重受損，會發起集體訴訟，彌補下損失，如果公司欣欣向榮，很難做空，股價穩步上揚，投資者得益，發起集體訴訟是沒什么意義的，搬起石頭砸自己的腳啊？

2. 阿里有大量中國互聯網用戶的數據，都很敏感，中國政府不會讓其去美國上市？

阿里確實掌握了很多數據和用戶隱私，但這和上市地有什么關系？

阿里的經營在國內，服務器在國內，數據當然也在國內。需要向美國投資者披露的是財務數據，沒聽說在哪兒上市，要把服務器上的所有數據都公布出來的。

3. 支付寶VIE事件讓阿里在美國信用破產，美國投資者擔心再發生同類事件？

雖然VIE一事曾經鬧得沸沸揚揚，但是阿里和雅虎已經達成協議，雅虎軟銀也都公開表示過支持阿里赴美上市。其實，VIE是一種資本架構，要說利益牽扯進來，那是雅虎、軟銀，其實和二級市場的普通投資者沒太大關系。

普通投資者關心的是，這家公司的業績如何，我的投資能否有回報，資本其實是很逐利的，有錢賺，真沒幾個人會糾結所謂的道德觀。

就像彭蕾去年在回應此問題時說的，阿里從美國融資融了120億美刀，且都是大摩小摩、匯豐花旗這類一線財團，如果阿里信用破產，那這些投行必然是腦子進水了。阿里能不能在美國上市，這些常年在華爾街混江湖的人，沒理由不清楚。

所以，赴美上市，其實一開始就不是可不可行的問題，而是香港更優的問題，地緣和文化的接近，阿里在香港更容易獲得認同，B2B的上市經驗也讓阿里對香港更加駕輕就熟，可既然香港不接受合伙人制度，那阿里選擇美國，也沒什么不可以。

只是相對來說，美國人對于互聯網更加狂熱，抱以更大的期待，你業績好，想象空間大，美國人會把你捧上天，你業績變臉，低于預期，他們落井下石的能力也更強。所以說到底，阿里赴美，前面這三個梗，都不是什么根本問題；上市后的阿里，能不能保證自己的業績，能不能給投資者信心，這才是根本。

【創客100編后】對于阿里赴美上市的感慨，編者援引中國經濟網的一段話作為本文的編后語：“阿里赴美上市終于敲定，對內地投資者及港交所來說，痛失這條大魚不免令人嘆息。有人說，這是中國人的驕傲與悲哀。阿里巴巴在中國開啟寶藏之門，最后這財富的最大受益者卻是西方人，這的確是個悲哀。然而，優質資源流失，我們更應該反思，束縛市場發展的政策是不是要改改了？”當然，如果從另一個角度去考慮：阿里尚且被香港所不容，難道會被經濟法律健全、要求更嚴格的紐約接受？阿里巴巴邁過文中提到的三道坎之后，真的能敲響上市的鐘聲嗎？【責任編輯/蕭訶】

來源：IT時代網

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