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“財大氣粗”的房企竟然也會面臨退市的風險。

12月14日晚間，滬深交易所發布了改革后的退市制度征求意見稿。

在財務類退市指標方面，新規取消了過去單一凈利潤為負、營業收入低于1000萬元的指標，新增組合指標，即扣非前/后凈利潤為負且營收低于1億元，將被ST，連續兩年則終止上市。

東財Choice統計顯示，截至今年前三季度，A股約有55公司營收低于1億元，且扣非前/后凈利潤為負。蜂窩配資公司表示，這其中，出現了7家房企的身影，分別為中房股份、綠景控股、鐵嶺新城、海航投資、榮豐控股、中迪投資、萊茵體育。

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業績多年不振

冰凍三尺非一日之寒。上述多家房地產企業近年來的業績已呈現下行的態勢。

2014年透露出轉型信號的萊茵體育彼時名為“萊茵置業”，其董事長認為房地產將進入白銀時代，買地賣房已經是過去的經營模式，注定走不遠。

2015年轉型體育產業之后，萊茵體育的業績也同步進入下行通道。

數據顯示，2015年-2019年間，萊茵體育分別實現營業收入25.28億元、38億元、13.24億元、7.02億元、1.38億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-3.58億元、0.25億元、0.29億元、-0.61億元、0.26億元;而扣非后凈利潤則自2017年起連續三年為負。

蜂窩配資公司表示，截至今年9月份，萊茵體育營收尚不足1億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤為-0.22億元、扣非后凈利潤為-0.29億元。

更早開啟轉型的綠景控股在2016時因加大房地產存貨的銷售力度，導致當年業績同比扭虧，歸母凈利潤從2015年的-2367.79萬元大增235.63%至3211.33萬元。

2017年-2019年間，綠景控股的營業收入始終在1億元以下，分別為2206.13萬元、1741.43萬元、1631.87萬元，歸母凈利潤分別為-8326.08萬元、7744.15萬元、-903.11萬元。其中，2018年，綠景控股通過處置多家子公司股權，獲得投資收益使其當年得以扭虧。

大幅波動的凈利潤也讓綠景控股成功地規避了此前“連續兩年凈利潤均為負值”的退市風險警示。而2017年以來的三個會計年度，綠景控股的扣非凈利潤皆為負。

類似的情節也發生在中房股份身上，2014-2018年間，其扣非凈利潤連續5年為負，而同期歸母凈利潤則保持著“賺一年、虧一年”的狀態，主要方式便是年末通過出售房產扭轉虧損。

2019年第四季度，中房股份出售了新疆兵團大廈裙樓6548.64平方米投資性房地產，增加確認營業收入約1.27億元，改變了2019年前三季度約-2173.28萬元的虧損狀態。

不過，在退市新規下，“臨時抱佛腳”或將失去作用。上交所就財務類退市指標表示，新規明確了凈利潤取扣除非經常性損益前后孰低值，一定程度上解決了多年來公司通過外部輸血、出售資產等盈余管理手段規避退市的問題。本次改革后，那些長期沒有主業、持續依靠政府補貼或出售資產保殼的公司將面臨股票退市風險。

多年動蕩轉型

事實上，上述多家如今處境慘淡的房企，基本都經歷著艱難的轉型。

老牌房企綠景控股1992年便成功登陸了證券市場，是國內最早上市的一批房地產企業，也是較早開啟轉型的房企。

2010年，綠景控股踏上了重組轉型之旅，意欲從房地產開發向經營酒店和寫字樓等業務轉向，但以失敗告終。此后，2011年-2015年間，綠景控股先后嘗試礦業、木薯種植及加工產業化項目、醫療大健康等多個領域，皆無疾而終。

頻繁的轉向也讓綠景控股錯過了重要的發展期。在多數房企快速成長的階段，綠景控股便主動停止了發展，2016年，其“房地產存貨已經基本銷售完畢，僅剩余部分車位及少數商鋪”，同時，也“無土地儲備，亦無正在開發及待開發房地產項目”。這一狀態持續至今。

今年3月份，綠景控股再謀轉型，欲籌劃跨界收購教育資產江蘇佳一教育科技股份有限公司100%股權。但蜂窩配資公司表示，綠景控股三季報顯示，在9月18日召開的2020年第一次臨時股東大會上，與收購佳一教育相關的議案，未獲得通過。

來源：網絡

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