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美媒：沒有人談?wù)摰腎CO法律風(fēng)險(xiǎn)

Jared Paul Marx 　2018年02月23日 09:42

隨著最初投資品種(ICO)的興起和興起，美國證券交易委員會(SEC)和聯(lián)邦檢察官如何看待這一創(chuàng)新受到了很多關(guān)注。理所當(dāng)然地，這些執(zhí)法系統(tǒng)帶來了嚴(yán)厲的懲罰，甚至是監(jiān)獄的可能性。

但投資者和公司也應(yīng)該知道，買方可以根據(jù)聯(lián)邦證券法以類似的理論私下起訴賣方。賣家應(yīng)該了解這些法律，以了解他們面臨的風(fēng)險(xiǎn)，如果不公平對待，買家應(yīng)該知道他們的補(bǔ)救措施。

幾年前我寫了這篇文章，關(guān)于如何確定一個(gè)硬幣是否是一種安全(當(dāng)我們打電話給ICO“代幣預(yù)售”時(shí))，并且底線是它可能非常棘手。然而，重要的是要知道，如果ICO確實(shí)構(gòu)成安全產(chǎn)品，那么聯(lián)邦法律要求賣方登記證券或找到例外情況。如果不這樣做可能會導(dǎo)致美國證券交易委員會執(zhí)法或刑事制裁。

但這不是每個(gè)人都意識到的：1933年的“證券交易法”規(guī)定，購買未注冊證券的人可以自行起訴賣方，以收回資金。這很重要，原因很多。

首先，這意味著美國證券交易委員會和司法部不是唯一可以宣稱ICO是證券發(fā)行的各方。有些人認(rèn)為，現(xiàn)在有這么多的ICO，證券交易委員會人手不足，絕不會對絕大多數(shù)賣家實(shí)施執(zhí)法行動(dòng)。但這并不意味著私人不會起訴。而且，如果一個(gè)人做了，那就不是證券交易委員會，而是一名法官，他決定該公司是否證券發(fā)行。

其次，私人訴權(quán)很重要，因?yàn)檠a(bǔ)救措施是徹底放棄原來的銷售。這意味著一家在ICO籌集了1500萬美元的公司可能不得不把每一分錢都交給買家，即使它已經(jīng)花費(fèi)了大部分所籌集的資金。

聯(lián)邦集體訴訟規(guī)則也使得這種結(jié)果成為可能，這些規(guī)則允許一個(gè)人代表所有購買特定證券的人起訴。

你如何從一家公司那里收回資金，然后將它轉(zhuǎn)移到其他地方?在大蕭條時(shí)期，情況已經(jīng)夠糟糕了，起草者也是這么想的。

《1933年法案》規(guī)定，對出售未注冊安全公司的人負(fù)有個(gè)人責(zé)任。因此，公司形式的普通保護(hù)并不一定適用。

買家的壞消息(以及賣家的好消息)是私人必須起訴的時(shí)間很短。這種特殊違規(guī)行為的時(shí)效僅限于自銷售之日起一年內(nèi)，并且超出該時(shí)限的索賠被禁止。

然而，買賣雙方也應(yīng)該知道，這不是故事的結(jié)尾。證券法為賣方在出售證券時(shí)出現(xiàn)的錯(cuò)報(bào)提供了額外的行動(dòng)原因。同樣，其他州和聯(lián)邦法律也根據(jù)一般欺詐法規(guī)為相同法律提供補(bǔ)救措施。即使ICO不構(gòu)成證券的出售，如果賣方出現(xiàn)重大錯(cuò)報(bào)以促成出售，這些相同的法律通常會規(guī)定補(bǔ)救措施。

所以，無論美國證券交易委員會在ICO的哪個(gè)地方結(jié)束，投資者和賣家應(yīng)該意識到這個(gè)更廣泛的法律環(huán)境，無論是保護(hù)他們的企業(yè)還是維護(hù)他們的權(quán)利。【責(zé)任編輯/衛(wèi)安】

（原標(biāo)題：美媒：ICO的法律風(fēng)險(xiǎn)）

來源：coindesk

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