樂視網今日復牌 兩月內不再籌劃重大資產重組

停牌9個多月的樂視網終于復牌了。1月23日晚，樂視網發公告稱，終止重大資產重組，股票1月24日復牌。

同一天上午，樂視網在深交所互動易舉行“關于終止重大資產重組事項暨公司經營情況投資者說明會”，對終止對樂視影業重組、樂視復牌后股價、公司實際控制人變更、債務問題等進行了說明。樂視網董事長孫宏斌、樂視網總經理劉淑青等高管在線解答了投資者提問。

長時間的停牌后，樂視網投資者等來的是樂視影業重組失敗、樂視網經營困難以及孫宏斌的“愿賭服輸”的消息。在此之前，業界已普遍看空樂視復牌后股價走勢。

在說明會上談到樂視網的未來時，孫宏斌表示，“我會盡力，希望不留遺憾。但如果仍然沒有辦法，那也只能遺憾了。”

“無法判斷復牌后的股價”

在昨日上午說明會上，樂視網對于復牌時間的答復是：請關注公司公告信息。到了晚間，樂視網公告稱，股票1月24日復牌。兩個月內不再籌劃重大資產重組事項。

2017年4月17日停牌至今，樂視網的經營狀況發生了深刻變化，投資者最關心的就是股價。說明會一開始，就有投資者問到樂視股價的問題。對此，樂視網稱，無法對復牌后股價進行判斷。

對于如何穩定股價的問題，孫宏斌表示，股價走勢受到多重因素的影響。公司現階段將著力解決公司面臨的資金緊張和供應鏈問題，以期公司業務恢復穩定。同時，樂視網還向投資者提示了注意投資風險，特別是融資融券、股權質押等方式下的投資風險。

樂視網已經被多家機構調低目標價。樂視網第一大股東賈躍亭已將持有的幾乎全部股權質押，如果復盤后股價跌穿質押平倉線，可能導致公司控制權發生變更。

樂視網對此表示，目前，賈躍亭為樂視網第一大股東，持股25.67%，孫宏斌實際控制的融創中國持股樂視網8.56%，融創中國尚未表達進一步增持意向。

如果公司股價持續下跌，賈躍亭需按照協議條款向質押機構補足保證金。如果未能按時補足保證金，質押機構有權對所質押的股權進行處置。賈躍亭未向公司提供其質押股權處置計劃，目前其仍為公司第一大股東。

計劃用汽車公司股權解決關聯欠款

公司面臨經營困難是樂視網的現狀。據樂視網表示，預計公司2017年全年累計歸屬上市公司股東的凈利潤為虧損。

2017年受公司現金流極度緊張、市場需求下滑等綜合因素影響，電視銷量出現波動。樂視網稱，樂視超級電視并未被傳統電視企業甩開，公司現階段已經明確了樂視電視的戰略規劃。

樂視面臨的另一個棘手問題就是關聯債務。樂視網財務總監張巍稱，經上市公司財務部統計，截至2017年11月30日，上市公司與賈躍亭先生控制的關聯方之間形成大量應收賬款、其他應收款、預付賬款等。公司關聯欠款余額達到75.31億元，涉及關聯方50余家。而在上述欠款中，樂視影業關聯方樂視控股存在對樂視影業欠款17.1億元。

樂視網董秘趙凱表示，雖然公司正在對上述關聯方欠款積極進行催收工作，但仍存在回收風險。如果沒有新的資金進入，公司將面臨經營困難問題。

為了解決目前存在的關聯方對上市公司的欠款問題，樂視網稱，用汽車公司(含FaradayFuture、Lucid、樂視汽車)股權以資抵債解決關聯欠款問題，是上市公司目前推動的方案。

新京報記者昨天聯系賈躍亭，但截至發稿，其并未對是否將汽車公司股權以資抵債做出回復。

對于債務問題，孫宏斌表示，自己對樂視網的關聯交易知情，但錯判之處在于，關聯方欠上市公司的債務無法得到有效償還。

孫宏斌在會上還強調，自己和賈躍亭一直保持著良好的溝通，個人之間沒有任何矛盾。

公司面臨經營困難，是否有退市風險?樂視網坦陳，根據相關法律法規和公司未來的實際經營情況，公司存在各種可能性，請投資人注意相關風險。

孫宏斌：有時候也要愿賭服輸

孫宏斌在說明會上“金句”頻出。有投資者提問孫宏斌，“現在還覺得搞不好新樂視會是一輩子的遺憾嗎?”對此，孫宏斌表示自己會盡力，希望不留遺憾。但如果仍然沒有辦法，那也只能遺憾了，并表示人生有很多遺憾。

2017年1月15日，孫宏斌攜150多億元馳援樂視?！叭缃袢胫饕荒辏趧摓闃芬暡偎榱诵?。”有投資者問孫宏斌，是否后悔入股樂視網。

孫宏斌說，做生意總是有賺有賠，做任何事情都有風險，如果沒有風險也就沒有回報。如果把風險控制到零，那只能把錢存到銀行了?！皹芬暰W確實發生了誰也沒想到的變化，我們只能碰到什么問題解決什么問題。人其實是不能預測未來的，只能不斷的應對、調整。坦然面對困難、坦然面對結果，是我們應有的人生態度。”

談及樂視網的將來，孫宏斌稱，“人有時候要敢教日月換新天，有時候也要愿賭服輸。”

焦點1

終止重組樂視影業對樂視網影響幾何?

在說明會上有投資者提問，樂視影業終止收購的原因是什么?樂視影業重大資產重組計劃，后續會有怎樣的安排?

樂視網表示，公司基于對于樂視影業股權情況和目前經營情況的綜合判斷，決定終止本次對樂視影業的收購。

2014年底，樂視網宣布，擬在未來一年內將旗下樂視影業注入上市公司。2016年5月，樂視網公布了交易預案，稱樂視影業將以98億對價注入上市公司。

但在交易預案公布后半年，2016年11月8日，樂視網發布公告稱，預計樂視影業注入項目無法在2016年完成，各方正就估值定價進行探討，不排除交易價格存在下調的可能。至此，樂視影業的注入進入休整階段。

此后，樂視影業母公司樂視控股相繼面臨資金斷裂、供應商討債等窘境，樂視影業的注入也隨之擱淺。

去年1月，孫宏斌以150億元入局已深陷資金鏈旋渦的樂視，被視為“白衣騎士”。融創中國通過旗下公司收購樂視影業15%股權，作價人民幣10.5億元。此舉雖然讓外界注意到樂視影業的價值，但不能忽視的是，此時的樂視影業估值僅為70億元，相比注入上市公司時的98億元，縮水近1/3。

“這次重組失敗不代表以后就不注入了，”資深市場分析人士付亮稱，因為賈躍亭的股份被凍結，或者抵押，影響了影業注入上市公司。但對于孫宏斌而言，其要取得樂視網控股權，從樂視影業入手是比較好的辦法，先成為樂視影業的大股東，在未來注入樂視網后就可以提升樂視網的控制權。

隨著時間推移，樂視網和樂視影業價值大幅下跌，他指出，賈躍亭抵押的股權面臨的可能不止是平倉的問題，而可能是資不抵債，使本就復雜的資本關系更加復雜。

焦點2

下一步會不會有資本進入樂視網?

在說明會上，樂視網未明確復牌時間。昨日晚間，樂視網發公告稱，公司股票1月24日復牌。復牌之后，投資者最關心的就是股價。

2017年4月17日，樂視網宣布因重大資產重組停牌，至今已經9個多月都沒有復牌。停牌期間樂視生態危機爆發、賈躍亭遲遲未回國，再加上樂視影業注入失敗，這些都為復牌后的樂視股價帶來負面影響。

此前，重倉持有樂視網的基金公司已經多次對其估值進行下調，最新的估值低至3.91元左右。以轉增后樂視網停牌時的15.33元計算，樂視網估值下跌近75%。

樂視復牌，投資人格外關注。上海一家公募基金經理對記者表示，復牌后補跌是肯定的。對于“可能會有資金刀口舔血”的說法，他認為，“抄底風險很大，這(樂視網股票)就是個死老虎，很難有人愿意拖個‘尸體’前進。”他直言，“別說跌到3塊錢，即便跌到3分錢不會感興趣。”

甚至有聲音擔心樂視網股價猛跌會拖累大盤。對于這種擔心，資深證券律師吳立駿認為，樂視事件發酵已久，對于創業板指數的影響將比較有限。吳立駿進一步分析稱，樂視網所在的互聯網電子信息行業板塊將受到比較嚴重的影響。樂視網停牌以來，行業板塊的整體跌幅約20%。

“無論是賈躍亭、孫宏斌，還是凍結賈躍亭股權的法院、銀行等資本方，都很難接受股價大幅下跌?！辟Y深市場分析人士付亮指出，這種情況下，很可能在適當的價位時，會有資本進入。其中不排除孫宏斌在股價處于低位時進入，借機理順資本關系，為孫宏斌后續的操作掃清障礙。

焦點3

孫宏斌和融創是否“最受傷”?

昨日，有投資者問孫宏斌，對于樂視網的未來，是不忘初心，敢教日月換新天，還是認賭服輸，風流總被雨打風吹去?孫宏斌回答稱，“人有時候要敢教日月換新天，有時候也要愿賭服輸。”這句話隨即傳遍了網絡。

2017年1月，孫宏斌攜150億元戰略入股深陷資金鏈危機的樂視，成為樂視網第二大股東，獲得了極大關注。樂視控股與賈躍亭曾承諾，2017年12月31日前將樂視影業注入樂視網。不過，本月19日，停牌9個月之久的樂視網突然宣布終止收購樂視影業。

融創去年8月發布的財報顯示，2016年，樂視影業實現營業收入10.98億元，歸屬于母公司股東的凈利潤1.45億元，只大約相當于重組時承諾凈利潤(5.2億元)的1/4。此外，截至2017年一季度末，樂視影業的其他應收款高達17.75億元。其中，來自于樂視控股的欠款達17.08億元。

樂視網重組失敗之前，融創在年報中已提到虧損數據。融創此前在公告中宣布，截至2017年6月30日的6個月期間，其對樂視網及樂視致新的投資按權益法入賬錄得損失3.92億元。此外，融創還提到，對樂視網及樂視致新的投資計提減值撥備11.1億元。

對孫宏斌本人來說，投資樂視的潛在損失還包括樂視網的股價變化。他當初以每股35.39元的價格拿到樂視網股份，樂視網停牌前股價已跌至每股30.68元。

孫宏斌昨日也承認，對樂視網關聯交易知情。但錯判之處在于，關聯方欠上市公司的債務無法得到有效償還。在被問及是否后悔入股樂視時，他說，做生意總是有賺有賠。樂視網確實發生了誰也沒想到的變化，他們只能碰到什么問題解決什么問題。

焦點4

樂視網實控人變更概率有多大?

樂視網目前存在大量的質押股票，如果股價擊穿平倉線導致機構強行平倉，那么無論對于賈躍亭、孫宏斌還是樂視網的投資者而言，都將面臨風險。

根據樂視網公布的2017年第三季度財報，目前第一大股東賈躍亭所持股數量為10.24億股，占比25.67%。其中，質押數量為10.20億股，占賈躍亭所持股份的99.54%。同時，賈躍亭所持樂視網股份全部被凍結。

以樂視網停牌前的收盤價15.33元/股計算，賈躍亭質押的樂視網股份市值達到156億元。若以機構的最新估值計算，賈躍亭的質押股權賬面價值僅為40.04億元。

樂視1月19日在公告中提示，股票復牌后，若公司股價出現大幅下跌，且賈躍亭無法及時追加擔保，金融機構將有權處置上述已質押的股權，并直接導致實際控制人發生變更。

昨日，樂視網稱，目前賈躍亭并未表達對所持樂視網股權的處置安排，也未表示不對所持股權在質押機構的質押行為支付補足保證金。如果因股價下跌，賈躍亭也未對保證金進行補足，則其所質押的樂視網股權將由質押機構按照協議條款進行相應處置。

需要注意的是，賈躍亭一部分股權處于司法凍結狀態。吳立駿稱，股權凍結以后不能轉讓的，因此無法完成交割，也就不會面臨平倉。如果賈躍亭沒有作出任何舉動，實控人是變更不了的，而未來如果法院將賈躍亭被凍結的股權進行司法拍賣，則會導致實控人發生變更。

除了被法院凍結，還有一部分是賈躍亭用于抵押貸款的股權，這種情況下，債權方可能發起平倉，付亮稱，如果賈躍亭面臨平倉可能會導致資產被迫以低價變賣，資產貶值的影響也會擴大，“但對于樂視網還是有好處的，有利于融創低成本進來，理清目前樂視網復雜的資本關系?！?/p>

焦點5

有沒有投資者對樂視網保持信心?

按照樂視網目前的39.89億股總股本和公募基金給出的最新估值，樂視網經下調后的市值估值僅為156億元，與停牌時相比，市值跌去了75%。

一位投資了樂視網股票的董先生告訴記者，投資風險是自己的。他對樂視依然有信心，“主要看股權方面的進展，另外需要看經營面走出危機?！倍壬硎静环奖阃嘎毒唧w虧損金額，他認為是自己對這類公司的判斷有誤差，對創業公司的風險認識不足，他并不認為是賈躍亭造成了他的損失?！百Z躍亭做的東西太多。沒有專注大屏，沒把大屏先做起來。本來是先做大屏，再做手機，汽車不能做。只有大屏和手機成功了，才能做汽車?！?br>

投資者王先生買了2000股樂視網的股票，當時買的時候是34元一股，他也表示，“賠了就賠了，認輸?！?/p>

如果樂視網股價跌幅過大，投資者能不能發起索賠訴訟?

寧夏承托律師事務所律師梁正大表示，“索賠訴訟得有依據，倘若上市公司涉嫌欺詐，賠償主體和責任也有多種情形，針對這些行為，法律也有相應的賠償主體和規定?！币簿褪钦f，如果沒有相關證據，投資者只能“愿賭服輸”。

上海明倫律師事務所合伙人王智斌律師告訴記者，根據現有證券法和配套的相關司法解釋規定，對于投資者來說，提起索賠訴訟的只有三種情況，第一有相關責任人構成虛假陳述，第二存在內幕交易行為，第三是構成操縱市場行為?！澳壳盀橹梗瑯芬暿录锩鏇]有清晰的內幕交易、操縱市場的情況。至于是不是存在虛假陳述，目前為止沒有監管部門的調查和調查結論出來，所以投資者基于虛假陳述起訴的前提還不具備。”【責任編輯/衛安】

（原標題：樂視網今日復牌 兩月內不再籌劃重大資產重組）

來源：新京報

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