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梅花創(chuàng)投吳世春：人口紅利消散，消費(fèi)、技術(shù)、國(guó)運(yùn)三大紅利將成創(chuàng)投行業(yè)新支撐

12月15日，2017 WeMedia第四屆中國(guó)自媒體年會(huì)，在北京盛大開(kāi)幕。參會(huì)的企業(yè)領(lǐng)袖覆蓋新零售、新消費(fèi)、人工智能、大數(shù)據(jù)等新商業(yè)時(shí)代的潮流領(lǐng)域，既有成功轉(zhuǎn)型的老牌巨頭，更有乘勢(shì)而上的新生力量，各行業(yè)精英共同描繪出未來(lái)的藍(lán)圖。梅花天使創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春作為本次大會(huì)嘉賓，從投資人的角度出發(fā)，解讀了目前中國(guó)商業(yè)化環(huán)境下的新方向、新紅利。

人口紅利之后是消費(fèi)、技術(shù)、國(guó)運(yùn)紅利

吳世春認(rèn)為，在中國(guó)人口紅利逐漸消失、流量集中于BAT的大背景下，創(chuàng)投圈涌現(xiàn)出了新三大紅利——消費(fèi)紅利、技術(shù)紅利與國(guó)運(yùn)紅利。

首先是消費(fèi)紅利。目前，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的消費(fèi)能力不斷升級(jí)，這推動(dòng)了中國(guó)的產(chǎn)品升級(jí)、服務(wù)升級(jí)、品牌升級(jí)，智能手機(jī)、迷你KTV都是鮮明的例子。“在任何一個(gè)領(lǐng)域，都會(huì)誕生中國(guó)的高品質(zhì)品牌”，吳世春說(shuō)。

第二，是技術(shù)紅利。吳世春指出，共享經(jīng)濟(jì)、無(wú)人值守設(shè)備在國(guó)內(nèi)的爆發(fā)，有賴于移動(dòng)支付這一技術(shù)的普及。中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)模巨大，推動(dòng)了技術(shù)的升級(jí)。“一旦有新的技術(shù)創(chuàng)新，規(guī)模效應(yīng)和節(jié)點(diǎn)效應(yīng)非常大。當(dāng)人口紅利下降后，更多公司會(huì)有動(dòng)力去做技術(shù)創(chuàng)新。”

第三，是國(guó)運(yùn)紅利。中國(guó)目前已經(jīng)從世界第二大經(jīng)濟(jì)體走向第一大經(jīng)濟(jì)體，人民幣成為全球貨幣，“一帶一路”、亞投行等頂層設(shè)計(jì)出現(xiàn)，都將推動(dòng)中國(guó)產(chǎn)品、品牌走出去，帶來(lái)較高的溢價(jià)。

演講結(jié)束后，吳世春接受了Bianews專訪。

吳世春是梅花天使創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人，梅花天使創(chuàng)投成立于2014年，投資領(lǐng)域包括互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、現(xiàn)代服務(wù)游戲等，投資項(xiàng)目有：趣分期、唱吧、云醫(yī)、小牛電動(dòng)等。

企業(yè)合并定律：品牌型公司不太可能合并

中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展規(guī)律幾乎千篇一律，從誕生到高潮，最后兩家頭部公司合并。對(duì)于這一現(xiàn)象，吳世春認(rèn)為在模式創(chuàng)新里，贏家會(huì)拿走一切，這是不可避免新的問(wèn)題。

吳世春表示，中國(guó)有大量的創(chuàng)業(yè)者，在新的模式創(chuàng)新下，肯定蜂擁而上，但最后剩下的頭部一家會(huì)拿走絕大部分的費(fèi)用，基本占據(jù)市場(chǎng)。

而品牌型的公司和一些技術(shù)創(chuàng)新的公司就可以多家并存，它們不需要合并也可以很好的生存。“有技術(shù)基因背景的公司，這種贏家不是要拿走一切的”，吳世春說(shuō)。

同時(shí)，他認(rèn)為，多家品牌也會(huì)并存，并拿手機(jī)品牌舉例道，“華為和小米可能會(huì)并存很久，誰(shuí)也不會(huì)說(shuō)華為必須合并小米，或者小米必須合并華為才能生存下來(lái)”。

ofo和摩拜：弱者談合并

在談及ofo和摩拜的合并問(wèn)題時(shí)，吳世春表示“我覺(jué)得先著急合并的肯定是示弱的一方，誰(shuí)先提出合并誰(shuí)吃虧”。在合并這件情上，雙方各有訴求，弱的一方希望早點(diǎn)套現(xiàn)，強(qiáng)的一方希望能夠贏個(gè)大的，這種必須到某個(gè)時(shí)間達(dá)到一個(gè)平衡點(diǎn)的時(shí)候，價(jià)格合適了，談的各種障礙也排除了，就會(huì)合并。

同時(shí)，吳世春認(rèn)為ofo和摩拜也有可能不會(huì)合并，如果把對(duì)手打死的成本低于合并的成本，就不會(huì)合并，但比起打不死對(duì)方而一直消耗自身，合并更有價(jià)值。

投資趣店回報(bào)千倍，企業(yè)難免有風(fēng)波

作為趣店投資方，梅花創(chuàng)投在趣店上市時(shí)刻獲得了1000倍回報(bào)率，但隨著趣店羅敏宣稱不催收的公眾發(fā)言、相關(guān)輿論熱議、以及現(xiàn)金貸監(jiān)管的收緊等，趣店引來(lái)一場(chǎng)風(fēng)波。

對(duì)此，吳世春表示，一個(gè)企業(yè)難免有風(fēng)波，企業(yè)如果沒(méi)被風(fēng)波打死會(huì)更強(qiáng)壯，但同時(shí)，吳世春也坦誠(chéng)，如今回報(bào)率跌下來(lái)了，后期情況未知。但他仍然認(rèn)為，這是非常好的回報(bào)。

而對(duì)于投資方應(yīng)該在所投企業(yè)遇到困境時(shí)應(yīng)該做什么的問(wèn)題，吳世春表示，投資人只能從董事會(huì)方面影響。他認(rèn)為，趣店應(yīng)該走向合規(guī)化合法化的經(jīng)營(yíng)，但還是要靠公司本身治理結(jié)構(gòu)的完善。

未來(lái)人工智能值得持續(xù)下注

吳世春指出人工智能未來(lái)會(huì)成為新的基礎(chǔ)設(shè)施，像當(dāng)時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)一樣，未來(lái)可能沒(méi)有哪個(gè)公司不是人工智能公司，所以我覺(jué)得哪怕有泡沫，這種對(duì)于社會(huì)的意義也是非常正面的。

他判斷人工智能是個(gè)值得持續(xù)下注的領(lǐng)域，“在我們看來(lái)，有大量的行業(yè)應(yīng)用的人工智能現(xiàn)在會(huì)逐步走向盈利。像我們投了一些醫(yī)療的AI、教育的AI、電網(wǎng)的AI等等行業(yè)的AI就能夠賺到錢”。【責(zé)任編輯/鄒琳】

(原標(biāo)題：專訪吳世春：人口紅利消散，消費(fèi)、技術(shù)、國(guó)運(yùn)三大紅利將成創(chuàng)投行業(yè)新支撐)

以下是專訪全文：

Bianews：創(chuàng)業(yè)都會(huì)有一個(gè)經(jīng)歷，創(chuàng)業(yè)到高潮期、很多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，最后在資本的推動(dòng)下合并，您覺(jué)得這是一個(gè)天然的規(guī)律嗎?

吳世春：在模式創(chuàng)新里面，這是不可避免的問(wèn)題，贏家應(yīng)該會(huì)拿走一切，大家一個(gè)機(jī)會(huì)，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)者又這么多，肯定是蜂擁而上，從千團(tuán)大戰(zhàn)到百波大戰(zhàn)，到現(xiàn)在的單車。最后肯定是頭部的一家會(huì)拿走

絕大部分的費(fèi)用包括像打車滴滴基本上已經(jīng)占據(jù)這個(gè)市場(chǎng)了，像單車這個(gè)領(lǐng)域也會(huì)走歷史的道路。但是未來(lái)像品牌型的公司，可能一些技術(shù)創(chuàng)新的公司就不太這種路，多家品牌也會(huì)并存，像手機(jī)品牌里面，華為和小米可能會(huì)并存很久，誰(shuí)也不會(huì)說(shuō)華為必須合并小米或者小米必須合并華為才能生存下來(lái)。

Bianews：就是因?yàn)樗麄冇屑夹g(shù)基因背景嗎?

吳世春：技術(shù)基因背景，這種贏家不是要拿走一切的。

Bianews：您覺(jué)得為什么前幾年都是模式創(chuàng)新，未來(lái)的紅利卻是技術(shù)創(chuàng)新呢?

吳世春：我說(shuō)了三大紅利，第一消費(fèi)紅利，第二技術(shù)紅利，地三是國(guó)運(yùn)紅利，在人口紅利過(guò)去的話，這三大紅利成為主要挖掘投資機(jī)會(huì)的點(diǎn)。

Bianews：您覺(jué)得中國(guó)當(dāng)前這個(gè)創(chuàng)業(yè)環(huán)境技術(shù)基因強(qiáng)大嗎?因?yàn)橹岸际菑膭e的地方拷貝來(lái)的。

吳世春：其實(shí)技術(shù)從來(lái)都不是問(wèn)題，需求和資金在的話，技術(shù)就會(huì)自然而然的爆發(fā)出來(lái)，只不過(guò)它有一個(gè)過(guò)程，為什么中國(guó)這幾年來(lái)會(huì)出現(xiàn)一種噴涌式的技術(shù)突破，像量子計(jì)算機(jī)、超算、國(guó)家一些大的產(chǎn)品，包括在民間創(chuàng)新領(lǐng)域出現(xiàn)很多創(chuàng)新，比如微信支付這種或者中國(guó)的新四大發(fā)明都是技術(shù)創(chuàng)新，這種創(chuàng)新帶來(lái)的，它后面就是需求在推動(dòng)，資金在推動(dòng)。所以中國(guó)已經(jīng)是全世界最大的已開(kāi)發(fā)的能力資源庫(kù)，這個(gè)不存在中國(guó)技術(shù)人才不夠或者沒(méi)有創(chuàng)新基因的問(wèn)題。創(chuàng)新都是需求才存在的，過(guò)去幾百幾千年推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新最大的是戰(zhàn)爭(zhēng)，戰(zhàn)爭(zhēng)為了取勝，需求是推動(dòng)國(guó)家給它投錢、給它制造武器，包括像車輛、原子彈、核能這種都是因?yàn)閼?zhàn)爭(zhēng)的需求拉動(dòng)的。

Bianews：您覺(jué)得當(dāng)下人工智能有泡沫嗎?因?yàn)檫€沒(méi)有見(jiàn)到一個(gè)成型的產(chǎn)品出來(lái)。

吳世春：人工智能的話未來(lái)可以成為新的基礎(chǔ)設(shè)施，像當(dāng)時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)一樣，未來(lái)可能沒(méi)有哪個(gè)公司不是人工智能公司，所以我覺(jué)得哪怕有泡沫，這種對(duì)于社會(huì)的意義也是非常正面的，我們警惕的是為人工智能而人工智能的公司，沒(méi)有實(shí)際的行業(yè)需求就是為了去迎合，但是在我們看來(lái)，有大量的行業(yè)應(yīng)用的人工智能現(xiàn)在會(huì)逐步走向盈利。像我們投了一些醫(yī)療的AI、教育的AI、電網(wǎng)的AI等等行業(yè)的AI就能夠賺到錢。

Bianews：要垂直化都在應(yīng)用層?

吳世春：對(duì)。

Bianews：您怎么判斷ofo和摩拜的合并?

吳世春：我覺(jué)得先著急合并的肯定是示弱的一方，誰(shuí)先提出合并誰(shuí)吃虧，對(duì)于前一方來(lái)說(shuō)肯定希望能夠主導(dǎo)，肯定不希望被滴滴又控制了，所以這個(gè)事情各有各的訴求，弱的一方希望早點(diǎn)套現(xiàn)，強(qiáng)的一方希望能夠贏個(gè)大的，這種必須到某個(gè)時(shí)間達(dá)到一個(gè)平衡點(diǎn)的時(shí)候，價(jià)格也合適了，談的各種戰(zhàn)略也排除了，就會(huì)合并。

Bianews：但是它有可能不合并嗎?強(qiáng)的就是不收，弱的就死了。

吳世春：也有可能，這種領(lǐng)域里面如果能夠把對(duì)手打死的成本低于合并的成本的話那就不合并嘛，如果打不死對(duì)方一直消耗你的話，合并應(yīng)該就更有價(jià)值，如果能打死對(duì)方的話當(dāng)然合并就沒(méi)有那么有價(jià)值。

Bianews：您能用一句話總結(jié)一下您今年的成績(jī)嗎?

吳世春：我覺(jué)得我們還是繼續(xù)做市場(chǎng)上最活躍的早期投資人，今年投了差不多70多家企業(yè)，而且在各個(gè)領(lǐng)域里都投到了一些頭部企業(yè)，我覺(jué)得總體我們還是能看到這個(gè)市場(chǎng)上的一些機(jī)會(huì)，今年因?yàn)橛腥さ晟鲜械拇蟮睦茫髂晡覀冇懈嗟钠髽I(yè)會(huì)上市，明年有3-4家企業(yè)會(huì)上市，所以明年會(huì)有更多好消息。

Bianews： 趣店的投資回報(bào)率是多少?

吳世春：它的股票是動(dòng)態(tài)的，現(xiàn)在上市那一刻是一個(gè)回報(bào)率，到6月份賣的時(shí)候是一個(gè)回報(bào)率，中間說(shuō)不好。

Bianews：上市那天呢?

吳世春：上市那天是1000倍，但是現(xiàn)在跌下來(lái)了，后期也不知道是什么情況，這種回報(bào)率不好算，很多時(shí)候用最高點(diǎn)算，中間點(diǎn)還是最低點(diǎn)算都不對(duì)，反正是非常好的回報(bào)。

Bianews：之前的風(fēng)波怎么看?

吳世春：我覺(jué)得一個(gè)企業(yè)難免有風(fēng)波，去看阿里、騰訊有沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)風(fēng)波，風(fēng)波如果打不死它只能讓它更強(qiáng)壯，尼采有一句話“任何不能夠摧毀你的困難都是你的朋友”。

Bianews：這場(chǎng)風(fēng)波中，比如咱們投資的一個(gè)企業(yè)，它違反了什么法律，投資人這時(shí)候應(yīng)該做點(diǎn)什么?

吳世春：投資人其實(shí)只能從董事會(huì)方面影響，這個(gè)應(yīng)該走向合規(guī)化合法化的經(jīng)營(yíng)，但是還是要靠公司本身治理結(jié)構(gòu)的完善，這種沒(méi)有辦法說(shuō)投資人有很大的影響。

Bianews：您能判斷人工智能下一波的創(chuàng)業(yè)和投資趨勢(shì)嗎?

吳世春：我覺(jué)得人工智能還是一個(gè)持續(xù)值得下注的領(lǐng)域，但是一定要在先變現(xiàn)的領(lǐng)域里面做投資會(huì)比較健康、比較可持續(xù)。像商業(yè)領(lǐng)域、一些工業(yè)領(lǐng)域可能能夠提升效率的領(lǐng)域，像醫(yī)療、自動(dòng)駕駛這種領(lǐng)域。

來(lái)源：Bianews BiaNews

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