強勢舉牌海立的背后之戰，是格力電器和上海電氣的王者對話

【IT時代網編者按】 從格力電器的角度看，舉牌更多是一種市場行為，一方面其買入的價格合適，另一方面兩家公司的業務關聯度高，有利于提高其市場競爭力。但從上海電氣總公司的角度，如果其出售與主業關聯度不大的控股公司，有利于其實現整體上市，但是也要看各方條件是不是合適。

舉牌江湖，國資頻現。

前腳擊退“野蠻人”前海人壽，后腳提著“禮金”示好海立股份(600619.SH)，格力電器(000651.SZ)這次看上了一家上海國企。

9月20日晚間，海立股份公告稱，格力電器在8月29日-9月19日合計買入公司4331.5萬股股票，首次達到5%舉牌線。

同時，格力電器方面表示，“將根據證券市場情況，決定何時增持海立股份及具體增持比例”。

格力集團強勢舉牌海立股份

格力電器大股東是珠海格力集團，2017年半年報顯示，其持股10.96億股，持股比例18.22%。而珠海格力集團由廣東省珠海市國資委100%持股。

上海證券交易所緊隨其后，連夜發來問詢函，要求格力電器補充說明：是否會進一步謀求海立股份控制權，是否有明確的后續增持安排，以及舉牌資金來源。

“上海電氣在上海市國資委支持下會保持對海立的控股地位”，面對新晉舉牌者，21日下午，海立股份大股東上海電氣總公司一位高層人士如是表示，他同時還強調，“公司絕對不會出讓控股權，合作是開放的”。

格外引人關注的是，就在數月前，廣州基金與愛建集團(600643.SH)共同上演的股權之爭，迷霧還仍未完全散去。

那么，格力電器和海立股份，這一次會甜蜜牽手還是會上演類似的戲碼呢?

格力借舉牌整合產業鏈?

“第一是業務的融合，海立股份主要生產壓縮機，是我們上游的常年供應商，第二是產業的融合，作為空調的核心配件，海立股份的壓縮機有較大的品牌影響力，希望雙方在產業鏈層面整合更加緊密，形成核心競爭力”。9月21日下午，格力電器一位相關負責人對21世紀經濟報道記者表示，“謀求產業鏈整合”是此次舉牌的原因。

作為國內規模最大的全封閉式制冷壓縮機電機供應商，海立股份主營冰箱、空調壓縮機。2010年-2013年，其凈利潤分別為1.44億元、1.64億元和1.48億元，隨后兩年，其業績有所下滑，但2016年有所回升，凈利潤達1.76億元。

2017年上半年，由于國內空調業的旺產旺銷，其業績回暖，營收52.88億元，同比增長40.46%，凈利潤1.14億元，同比增長214.37%。

對目前的空調、冰箱等整機廠商格力電器來說，上述整合，無疑將擴大市場份額。

值得一提的是，2017年半年報顯示，海立股份拓展了新能源車用壓縮機業務，其以持股75%的上海海立新能源技術有限公司作為業務探索平臺。

盡管海立股份的“新能源車用壓縮機發展未達預期”，但是今年1-6月實現銷售2.37萬臺，同比增長8%，對應營業收入6692萬元，營業利潤1119萬元，凈利潤838萬元。

對于在公開場合多次表達“格力就是要造車”的格力電器董事長董明珠來說，或許雙方在新能源汽車的合作上，也將有更多的想象空間。

“我們也有生產大巴車上的空調，這次買入主要還是考慮海立股份的核心業務，當然其新興業務也是相關的，不能分割開來看。”格力電器上述負責人告訴21世紀經濟報道記者。

一位浙江區域的券商人士則分析，“就算不是為了汽車，舉牌海立股份也能擴大格力電器的市場份額，鞏固行業龍頭地位”，他認為，“從業務的協同性角度，格力可能早就想入主海立股份了，只不過，現在是一個合適的時間和點位”。

在上述分析人士看來，格力電器在二級市場的“潛伏”可謂精準。

公告顯示，8月29日，格力電器買入海立股份996.94萬股，價格區間為11.64-12.078元/股，按照價格中間數計算，這筆買入累計耗資11822.71萬元。而8月29日，因控股股東上海電氣總公司終止控股權轉讓，海立股份復牌應聲大跌8.89%，收盤僅為11.78元/股。

此外，據21世紀經濟報道記者粗略推算，格力電器舉牌海立股份累計花費在5-6億元左右。

“情況變了”

那么，身處事件核心的海立股份及其控股股東上海電氣總公司，面對“董小姐”的突擊舉牌，又是什么樣的態度呢?

21日下午，海立股份證券事務部工作人員告訴21世紀經濟報道記者，“我們正在準備回復交易所的問詢函”。

海立股份的背后站著巨人上海電氣

“上海電氣在上海市國資委支持下會保持對海立的控股地位”，海立股份控股股東上海電氣總公司一位高層則告訴21世紀經濟報道記者，其暗示，“情況變了，目前不考慮出讓控股權”，格力電器應該與其“商量著辦，和氣生財”。

據海立股份2017年半年報，上海電氣總公司持股20.22%，同時上海兩大國資持股平臺上海國盛和上海久事分別持股3.49%和1.5%，由此，上海國資合計持股超25%。

而第二大股東杭州富生控股持股10.18%，其一致行動人葛明持股3.84%，雙方合計持股14.02%。

相比之下，格力電器目前還僅僅持股5%。

對于尚未明確的后續增持計劃，上述格力電器負責人表示，“將根據市場情況考慮增持”，“如果海立股份大股東有意向轉讓控股權，我們后續也可以考慮參與”。

事實上，就在一個月前，上海電氣總公司公開轉讓所持海立股份股權一事戛然而止。

8月14日，其擬公開征集受讓方轉讓其所持有1.75億股，持股比例20.22%，該方案還獲得了上海市國資委原則上的同意。

彼時，以“受讓方具有國際市場拓展的成功經驗”、“受讓方或其實際控制人2016年資產總額、凈資產、營業收入和凈利潤均不得低于海立股份”等13個苛刻條件推算，市場猜測青島海爾極有可能是受讓方。

然而，在上述約定的8月14日-8月25日十個交易日未滿前，8月22日，上海電氣總公司突然以“協議轉讓股份的條件尚不成熟”為由，終止了該轉讓事項。

在8月28日的投資者說明會上，中小股東對終止事項拋出了22個犀利的問題。

海立股份及上海電氣總公司解釋終止轉讓原因為“外界暗指本次股份轉讓可能存在定向受讓方，相關受讓方資格條件的設置意在排除其他受讓方，導致終止公告發布之前，沒有收到任何意向受讓方文件”。

“外界認為，2017年上半年受天氣因素影響，空調壓縮機行業銷售情況良好，海立股份經營業績趨于改善，此時轉讓上市公司控股權，是對國有資產的低估，存在國有資產流失和國有資產賤賣的嫌疑”也被認為是原因之一。

事實上，電氣總公司當時掛牌轉讓的交易定價基礎為10.54元/股，明顯低于格力電器舉牌最低買入價11.64元/股。

21日下午，對于此前是否有意向參與海立股份控股權受讓，青島海爾相關人士回應對21世紀經濟報道記者稱，“這是管理層的決策問題，不清楚情況”。

浙江大學公共管理學院政府管理系教授范柏乃對此評價，“從格力電器的角度看，舉牌更多是一種市場行為，一方面其買入的價格合適，另一方面兩家公司的業務關聯度高，有利于提高其市場競爭力”。

“從上海電氣總公司的角度，如果其出售與主業關聯度不大的控股公司，有利于其實現整體上市，但是也要看各方條件是不是合適。” 范柏乃認為。【責任編輯/古飛燕】

(原標題：格力舉牌海立，控股方稱：絕對不會出讓控股權)

來源：21世紀經濟報道

IT時代網(關注微信公眾號ITtime2000，定時推送，互動有福利驚喜)所有原創文章版權所有，未經授權，轉載必究。
創客100創投基金成立于2015年，直通硅谷，專注于TMT領域早期項目投資。LP均來自政府、互聯網IT、傳媒知名企業和個人。創客100創投基金對IT、通信、互聯網、IP等有著自己獨特眼光和豐富的資源。決策快、投資快是創客100基金最顯著的特點。

相關文章

強勢舉牌海立的背后之戰，是格力電器和上海電氣的王者對話